【国内宏观周报】“稳货币”下的收益率曲线修复

　　文 | 钟正生 张璐

　　主要观点

　　本周全国多个地区持续高温，大幅拉升电力煤耗量，发改委相应净增煤炭有效产能2亿吨以保供应，但整体供应依然处于紧平衡状态，煤炭价格持续上涨。其他工业品价格也普遍表现强势，南华工业品指数继续攀升，对工业生产具有良好的支撑作用。据发改委披露，继去年提前超额完成去产能任务后，今年到6月底，我国钢铁去产能已完成全年目标，煤炭也已完成年度目标任务量的74%。在金融工作会议重申实体去杠杆的情况下，预计去杠杆将成为下半年供给侧结构性改革的重点。